Факторный анализ изменения рентабельности собственного капитала организации

С помощью Приложения 3 Методического пособия, Приложения,

при помощи факторного анализа оценим изменение рентабельности собственного капитала организации в прогнозируемом периоде по сравнению с отчетным периодом. Осуществим факторный анализ рентабельности собственного капитала организации с помощью системы показателей (на основе модели фирмы "DuPont"), в которой коэффициент рентабельности собственного капитала организации (RОЕ) представлен в виде взаимосвязи трех факторов:

ROE = NPM × ТАТ × FD, (20)

ROEотч=0, 1930*0,2512*2,0828 = 0,0102,ROEпр=0,1889*0,2511*2, 1903=0,1038.

где ROE - рентабельность собственного капитала, коэфф.,

NPM - чистая рентабельность продаж, коэфф.,

ТАТ - ресурсоотдача или оборачиваемость средств в активах, обороты,

FD - коэффициент финансовой зависимости организации (табл.6).

Значение факторов для двух периодов (отчетного и прогнозного) находится по следующим формулам:

NPM = Pn / S, (21)отч=1363/7059=0, 1930,NPMпр=1407/7447=0,1889.

где Pn - чистая прибыль организации, ден. ед.

TAT = S / A, (22)

TATотч=7059/28098=0,2512,TATпр=7447/29653=0,2511,

где А - средняя величина активов, ден. ед.

FD = А / Е, (23)

FDотч=28098/13490=2,0828,FDпр=29653/13538 = 2, 1903.

где Е - средняя величина собственного капитала, ден. ед.

Выявим величину влияния каждого из перечисленных факторов (NPM, ТАТ, FD) на результирующий показатель (ROE) можно при помощи метода абсолютных разниц:

ΔROE = ROE1 - ROE0, (24)

ΔROE=0,1038-0,0102= 0,0936

ΔROENPM = ΔNPM × ТАТ0 × FD0, (25)

ΔROENPM=-0,0041*0,2512*2,0828=-0,002

ΔROEТАТ = NPM1 × ΔТАТ × FD0, (26)

ΔROEТАТ=0,1889* (-0,0001) *2,0828=0,00004

ΔROEFD = NPM1 × ТАТ1 × ΔFD, (27)

ΔROEFD=0,1889*0,2511*0,1075=0,005,ΔROE = ΔROENPM + ΔROEТАТ + ΔROEFD. (28)

ΔROE=-0,002+0,00004+0,005=0,003

Результаты расчетов предоставим в табл.12. Заметим, что расчет показателей, используемых в модели, необходимо осуществлять с точностью - до 4-х знаков после запятой, в противном случае возможна большая погрешность.

Таблица 12 - Факторный анализ рентабельности собственного капитала организации

Вывод: Таким образом рентабельность собственного капитала снизилась на 0,0936 обусловлен очень маленьким приростом чистой прибыли и высоким повышением коэффициента финансовой зависимости.