С учетом ранее исключенных из анализа компаний при формировании портфеля из двух ценных бумаг получаются следующие шесть комбинаций:
. Лукойл - Норильский никель;
. Лукойл - Газпром;
. Лукойл - Роснефть;
. Норильский никель - Газпром;
. Норильский никель - Роснефть;
. Газпром - Роснефть.
В соответствии с формулами 4
-7
были рассчитаны оптимальные соотношения акций в портфелях, соответствующие им доходности и риски портфелей, а также коэффициент Шарпа (см. табл. 2
, рис. 4
, 5
).
Несмотря на то, что у портфеля №6
(Газпром-Роснефть) наблюдается наибольшее значения риска (при условии максимальной доходности), по результатам анализа выбираем именно его, как портфель с наибольшим значением коэффициента Шарпа, для которого последний равен 0.111
. Для данного портфеля недельная доходность составила 0.89
%, при значении риска в 7.99
.
Табл. 2
|
Портфели |
1. Лукойл-Норникель |
2. Лукойл-Газпром |
3. Лукойл-Роснефть |
4. Норникель-Газпром |
5. Норникель -Роснефть |
6. Газпром-Роснефть |
|
Доля 1 акц., wА |
0.56 |
0.73 |
0.74 |
0.61 |
0.58 |
0.48 |
|
Доля 2 акц., wB |
0.44 |
0.27 |
0.26 |
0.39 |
0.42 |
0.52 |
|
Доходность, % |
0.41 |
0.67 |
0.54 |
0.63 |
0.46 |
0.89 |
|
Риск портфеля |
5.20 |
6.89 |
7.09 |
7.03 |
6.59 |
7.99 |
|
Коэффициент Шарпа |
0.080 |
0.097 |
0.077 |
0.089 |
0.069 |
0.111 |
Рис. 4. - Взаимосвязь доходности, риска портфеля и соотношения акций в портфеле (Каждый кружочек соответствует изменению доли той или иной акции на 10%)
Рис. 5.
- Коэффициент Шарпа (SR) в зависимости от номера портфеля
Приложение 1
Исходные данные для расчета недельной доходности отдельных активов и соответствующих отраслей. Графики индексов
|
|
|
|
Лукойл |
Газпром |
|
|
|
|
Норильский никель |
Сбербанк |
|
|
|
|
ВТБ |
Роснефть |
|
| |
|
Полюсзолото |
