Система показателей, характеризующих эффективность функционирования организации

ü Объемы реализации растут более высокими темпами, чем экономический потенциал, то есть возрастает степень использования ресурсов (Тр / Так) > 1.

ü Прибыль растет быстрее, чем реализация, то есть одновременно с ростом использования ресурсов снижаются издержки производства и обращения (Тпб / Тр) > 1 (рост рентабельности).

Указанные соотношения характеризуют устойчивость экономического роста.

Наиболее важным для предприятия является прогнозирование банкротства, то есть прогнозирование платежеспособности (в краткосрочном плане) и финансовой устойчивости (в долгосрочном плане). Банкротство предприятия - это его неспособность обслуживать взятые на себя обязательства. При этом реальная стоимость активов предприятия становится ниже суммы его обязательств.

Расчет индекса кредитоспособности - это количественный метод прогнозирования банкротства статистическими методами. Он предложен американским экономистом Альтманом в 1968 г. Индекс кредитоспособности построен на основе дискриминантного анализа и позволяет по значениям некоторых показателей предсказать с высокой вероятностью близость банкротства предприятия. Для разработки индекса кредитоспособности Альтман обследовал 66 промышленных предприятий, половина из которых обанкротилась в период между 1946 и 1965 г., а половина работала успешно, и исследовал 22 коэффициента, которые могли бы быть полезны для прогнозирования возможного банкротства. Из 22 коэффициентов он отобрал 5 наиболее значимых и построил границу дискриминации в виде:

Z = 3,3К1 + К2 + 0,6К3 + 1,4К4 + 1,2К5 (2)

Где, К1=(валовой доход (прибыль до уплаты налогов))/(всего активов) - рентабельность авансированного капитала (характеристика производства и маркетинга);

К2=(выручка от реализации)/(всего активов) - ресурсооборачиваемость (характеристика маркетинга);

К3=(собственный капитал)/(привлеченный капитал) - оценка финансовой устойчивости характеристика структуры пассивов;

К4=(реинвестированная прибыль)/(всего активов) - характеристика дивидендной политики;

К5 =(собственные оборотные средства)/(всего активов)- характеристика управления оборотными средствами.

Критическое значение Z по данным статистической выборки Альтмана составляло 2,7. С этой величиной сопоставляется значение показателя Z конкретного предприятия и при значении показателя Z предприятия меньше 2,7 возможно банкротство в течение 2 - 3 лет, а при Z > 2,7 - достаточно устойчивое финансовое положение. Более точно:

Таблица 1 - Значения коэффициента Альтмана

Для акционерного общества закрытого типа, либо для ОАО, акции которого не котируются на рынке, рекомендуется следующая модель:

Z = 3,1 К1 + К2 + 0,4 К3 + 0,8 К4 + 0,7 К5 (3).

При этом

По результатам анализа должна быть выработана генеральная финансовая стратегия и составлен бизнес-план финансового оздоровления предприятия.